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      警惕下一只ST銳電

      出處:上市公司 作者:周科競 網編:王巍 2020-04-09

      ST銳電提前鎖定面值退市,讓數萬股東“踩雷”。這只發行價曾經高達90元的股票,上市后從沒在發行價之上交易過,公司的高價發行也沒有優質的業績做后續支撐,加之在上市后盲目地擴張股本,最終讓ST銳電面臨著退市的風險。此外,投資者還要小心發行價過高的熱門行業新股,一旦產能過剩,將會異常慘淡。

      ST銳電上市時,風電正是當時的熱門行業,清潔能源無污染,還隱隱地讓人感覺是高科技行業,所以上市前就飽受各路詢價機構的追捧,結果詢出一個90元的超高發行價,如果真的像投資者預測的那樣,風電行業將給ST銳電帶來很好的業績增長和現金利潤,那么超高價發行最多也就是讓投資者郁悶一段時間,假以時日投資者還是能夠解套獲利,但是風電行業卻因為太熱門而出現了嚴重的產能過剩,受此影響,ST銳電上市后的業績也是一滑再滑,最終被ST乃至退市。這些都是在發行時始料未及的。本欄認為,ST銳電的發展歷程并非偶然,但絕不會是最后一個,未來還會有其他的公司可能步其后塵,投資者應注意其中的投資風險,盡早做好預防,避免“踩雷”。

      總結ST銳電,重要的特點有幾項:一是發行上市時處于熱門行業,并配有各種光環;二是市場需求看似很大但增長并不快,尤其是上市后公司業績連續大幅下滑;三是一旦出現產能過剩,公司業務難以退出。當然,ST銳電最終走上退市之路,除了與行業景氣度變化有一定的關系之外,與公司自身的經營策略以及在資本市場上的不當操作等也有很大的關系。

      諸如,在業績持續下滑的過程中,盲目地通過高送轉來擴張股本,也是ST銳電走到面值退市的直接原因之一。

      從ST銳電的交易行情來看,上市后股價一路下跌,公司股價從上市時的88.8元一路下跌至2011年6月3日的60.56元,然后進行了10股送轉10股的股本擴張,此時雖然股價在下跌,但是股價還有60元,股本擴張也沒什么。但是到了2012年6月25日,ST銳電還要進行10股送轉10股的擴張,此時的股價只有15.42元,送轉之后就只有7.21元,已經進入低價股的行列。如果到此為止,它可能還不至于跌破面值。到2014年12月30日,ST銳電的股價只剩下4.43元,卻還要倔強地進行10股送轉5股的擴張,最終導致除權后的股價已經不足3元。加之隨后ST銳電經營業績繼續下挫,導致股價持續承壓,最終走到了因為股價跌破面值而退市的地步。

      從ST銳電的例子里投資者能夠看到,一定要警惕那些股本擴張太快但卻沒有良好經營業績支撐的低價股,如果自身股價本身已經不高,還要高送轉,其目的很可能是要配合大股東減持股票,而高送轉之后如果經營業績較差或者爆出其他利空消息,公司股價將會進一步走低,一旦遇到這樣的公司,投資者還是要多留個心眼,謹防其后因股價跌破面值而退市。因此本欄認為,投資者對于股價很低還要擴張股本的公司,要重點警惕其未來的退市風險。

      北京商報評論員 周科競

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